경기선행지수와 코스피

통계청 선행지수 순환변동치의 가장 최근 값(2026년 9월)은 104.1로 전달보다 0.1 내렸습니다. 100 위에서 내리고 있어 '둔화' 국면이며, 2개월째입니다.

OECD가 나라마다 경기보다 먼저 움직이는 지표(주가, 금리 차, 기업 심리, 주문, 수출 등)를 묶어 만든 지수입니다. 경기의 전환점을 보통 6~9개월 먼저 보여 주도록 설계되었고, 장기 추세를 100으로 맞춰 100보다 크면 추세보다 경기가 좋은 쪽, 작으면 나쁜 쪽으로 봅니다.

둘 다 경기보다 먼저 움직이는 지표를 묶어 100을 추세로 맞춘 값이지만 만드는 곳과 재료가 다릅니다. 통계청 선행지수 순환변동치는 통계청이 매달 산업활동동향과 함께 발표하는 한국 공식 지표로 재고순환, 경제심리, 건설수주, 수출입물가비율, 코스피, 장단기 금리 차 같은 국내 지표로 만듭니다(한국은행 ECOS 경기종합지수에 실림). OECD 선행지수는 OECD가 나라마다 같은 방식으로 만들어 다른 나라와 나란히 비교하기 좋습니다. 두 지표의 방향이 엇갈리는 때도 있어 함께 보는 것이 좋습니다.

통계청이 발표하는 선행종합지수(원래 지수)에서 강남스탁이 HP 필터(λ=1600)로 추세를 다시 빼서 100 기준으로 바꾼 값입니다. 공식 순환변동치보다 추세를 짧게 잡아 오르내림이 더 뚜렷하게 보이며, 경제 유튜브·리포트에서 보는 '가공한 순환변동치' 그래프와 모양이 비슷합니다. 공식 통계가 아니고, 계산 방식 때문에 최근 몇 달 값은 새 달 자료가 나올 때마다 다시 계산돼 바뀝니다(그래프 점선). 끝부분은 100 쪽으로 끌려가는 경향이 있어 최근 하락·상승 폭이 실제보다 커 보일 수 있습니다.

OECD는 매달 초중순에, 통계청은 매달 말 산업활동동향 때 지난달 값까지 발표합니다. 그래서 이번 달에 보는 최신 값은 보통 한 달 전 것입니다. 새로 발표할 때마다 지난 몇 달 값도 고쳐질 수 있어, 이 페이지는 사이트를 다시 만들 때마다 전체 기록을 새로 받습니다.

늘 그렇지는 않습니다. 과거에는 선행지수가 바닥을 지나 오르기 시작할 때 코스피도 함께 오른 때가 많았지만, 금리·환율·반도체 업황처럼 다른 요인이 더 크게 작용한 해도 있습니다. 또 선행지수에는 주가가 재료로 들어가 있어 둘이 함께 움직이는 부분이 있습니다. 위 통계는 지난 기록이며 앞으로의 움직임을 알려 주지 않습니다.